中经记者 郝亚娟 夏欣 上海 北京报道

2026年以来，现货铂金价格呈现宽幅震荡走势。铂金作为汽车尾气净化、高端电子制造、生物医药等诸多核心领域的刚需战略材料，其价格的剧烈波动，给上下游实体企业的生产经营带来经营不确定性。

《中国经营报》记者在采访中了解到，金融工具正作为服务实体经济、破解产业困局的重要突破口，特别是铂钯期货及期权产品在广州期货交易所正式挂牌上市，为国内铂族金属产业提供了风险管理新工具。

近日，在“铂金季谈暨金融工具助力铂族金属市场高质量发展”活动上，中国工商银行贵金属业务部副总经理施旭东表示，当前中国正处在高质量发展转型的关键阶段，尤其在新质生产力相关领域，铂族金属应用场景不断拓展。“科技金融”与“绿色金融”和铂族金属产业链发展休戚相关，也为金融机构业务提供了重要切入点。目前中国工商银行面向该行业的专属金融产品主要为铂金租借，通过为企业提供实物铂金获取渠道，降低资金占用和市场风险敞口。

行业痛点亟待金融精准赋能

铂金价格的大幅波动，直接传导至产业链各环节。石嘴山市铂唯新材料科技有限公司总经理张华指出，铂族金属回收企业面临的核心痛点是风险管理。以汽车尾气催化剂回收为例，产业链整体的利润空间较为狭窄，价格剧烈波动时，企业若无法及时进行转售，易产生较大亏损。期货套保过程中的资金管理也是挑战，保证金不足可能导致被迫平仓。

张华表示，贵金属回收行业具有“高流动性资产”特征，建议银行探索“监管工厂”模式，通过对工厂进出环节的全程监管，突破传统固定资产抵押为主的授信模式。另外，他也呼吁进一步优化废旧汽车尾气催化剂进口的规范化管理机制，这将有助于提升我国在全球贵金属回收领域的市场份额与定价话语权，增强关键资源的自主保障能力。

针对金融机构如何精准对接产业需求，施旭东指出，黄金兼具较强的金融与货币属性，而铂总体呈现“工业属性强于金融属性”的特征，银行在综合运用铂钯期货等金融工具方面仍存在一定限制。随着市场发展，未来商业银行的核心竞争力将不再依赖于单一产品创新，而在于更精细化、场景化地洞察客户需求，综合化运用产品提供精准服务——未来的竞争关键是软实力的比拼。

针对企业套期保值实操中的各类风险，东证期货衍生品研究院宏观策略首席分析师徐颖提醒应关注两方面：一是极端行情下因保证金不足可能导致强制平仓风险，企业需合理设定套保比例；二是防范套保操作变形为投机行为，避免因期货盈利而盲目放大头寸，从而偏离风险管理的初衷。

AI拉动铂族金属市场需求

世界铂金投资协会（WPIC）亚太区总经理邓伟斌指出，在“十五五”规划引领下，中国经济正从规模扩张转向高质量发展，这将对铂族金属需求产生深远影响。人工智能有望成为未来支撑铂族金属需求的重要动力之一。中国市场凭借对科技与政策变化的快速响应能力，正在重新定义全球铂族金属产业的竞争格局。

从具体应用场景来看，南华期货贵金属新能源研究组负责人夏莹莹在接受记者采访时指出，铂金约40%用于汽车尾气催化剂。尽管新能源汽车快速发展对传统燃油车中的铂金催化剂需求形成一定挤压，但铂金主要应用于重型柴油车，其受新能源替代的速度慢于汽油车对钯金需求的影响，以及混动汽车的增长部分弥补了纯电动汽车对铂金催化剂需求的下滑。此外，铂金还广泛应用于玻璃、化工、电气、石油、医疗及其他工业领域，合计占总需求逾五成，另有少量用于首饰和实物铂金条投资。多元化的工业应用支撑了铂金工业需求的整体稳定。

《WPIC 2026年第一季度铂金季报》显示，供应端方面，一季度全球铂金总供应量同比增长18%至52吨；需求端分化显著，汽车和首饰需求分别下降6%和13%，工业总需求同比上升41%，主要受去年同期玻璃行业关厂导致的低基数影响。投资需求同比下降31%至46.6吨，主要由于ETF减持7.9吨、交易所库存净流出3.7吨。季度投资波动是驱动市场供需平衡的主要因素，导致一季度市场供需出现8.3吨的过剩。

（编辑：杨井鑫 审核：何莎莎 校对：张国刚）